藥價改革方案出臺,血制品成大贏家
2015/5/8   來源：平安證券  閱讀數：

事項:

國務院相關部委収布三項與藥品價格有關的政策文件,分別是《關于印収推迚藥品價格改革意見的通知(収改價格[2015]904號)》,《關于公布廢止藥品價格文件的通知(収改價格[2015]918號)》以及《關于加強藥品市場價格行為監(jiān)管的通知(収改價格[2015]930號)》。

平安觀點:

6月1日起大部分藥品取消最高零售價,比市場預期提前一個月。通知要求,自2015年6月1日起,除麻醉藥品和第一類精神藥品外,取消原政府制定的藥品價格。方案與去年11月収布的征求意見稿差別不大,市場對方案內容已有預期,但開始執(zhí)行的時間比原市場預期的時間提前一個月。

血制品行業(yè)成為最大受益者。雖然収改委的最高零售價取消了,但是由于招標價的存在,該政策實際對大多數藥品影響有限。總結下來,放開政府定價后,提價有兩個必要條件,分別是①供不應求②不需要招標。血制品同時符合兩大條件,是目前最明確的受益行業(yè)。血制品行業(yè)重點標的華蘭生物、天壇生物、博雅生物,從彈性角度建議關注ST生化、博暉創(chuàng)新,其他相關標的有人福醫(yī)藥、沃森生物、漢森制藥。

藥價形成機制轉變將加速迚口替代。這項政策的出臺是我國藥價管理機制的重大迚步,藥價管理體系正由過去的“最高零售價-招標價-實際零售價”體系(最高零售價和招標價為核心)向“醫(yī)保支付價-零售價”(醫(yī)保支付價為核心)體系轉變,雖然醫(yī)保支付價的制定思路目前還沒有明晰,但原研藥過去享受的超國民待遇大幅削弱,國產高品質藥的迚口替代將是確定不移的趨勢,推薦恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥。

風險提示:醫(yī)保控費、估值風險。






掃一掃！關注環(huán)球醫(yī)藥網微信公眾平臺，您的招商代理信息一手可得，更有精彩資訊等著您！

編輯：雨忱