揭秘三大中藥:苗藥秘方散藏藥管理難蒙藥滯后
2014/4/22   來源：理財(cái)周報(bào)  閱讀數(shù)：

2013年對(duì)于整個(gè)中藥行業(yè)而言，過得并不舒坦。以整頓、規(guī)范為主線的“梳理”思路貫穿始終，亦可稱為其年度主題詞。

由于眾多海外藥品專利集中到期，去年國(guó)內(nèi)以仿制藥為主的西藥行業(yè)并購整合涌現(xiàn)。而消費(fèi)者對(duì)西藥的盲目追捧背后，是中藥市場(chǎng)長(zhǎng)期受到冷落。

來自一家PE的醫(yī)藥行業(yè)分析師告訴理財(cái)周報(bào)記者，由于目前中藥市場(chǎng)還處于比較混雜的階段，隨著政策制度的推進(jìn)和落實(shí)，規(guī)模較小且貨源質(zhì)量不高的企業(yè)將面臨生存危險(xiǎn)。但是，這恰恰是大型企業(yè)開展并購的好時(shí)機(jī)，也是資本進(jìn)入的絕佳通道。

據(jù)理財(cái)周報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年以來上市公司并購的中藥標(biāo)的有59個(gè)。而全國(guó)中藥種植和生產(chǎn)企業(yè)多達(dá)數(shù)萬家。

或許，在一輪“清理門戶”之后，中藥制造企業(yè)將會(huì)因市場(chǎng)需求量迅速擴(kuò)張而引來一輪朝陽。

這也是本期理財(cái)周報(bào)產(chǎn)業(yè)與資本關(guān)注和梳理中藥行業(yè)的目的所在，希望對(duì)作為投資者的你掘金該產(chǎn)業(yè)鏈提供邏輯路徑。

盛幕之下的中藥暗殤

就剛剛過去的2013年全年來看，影響國(guó)內(nèi)中藥材市場(chǎng)運(yùn)行有幾大關(guān)鍵點(diǎn)，分別是“大健康”、“質(zhì)量門”、“資本力量”、“整肅風(fēng)暴”、“配套體系”。在H7N9公共衛(wèi)生事件及健康服務(wù)業(yè)等政策的推動(dòng)下，大健康概念熱力十足，而中醫(yī)藥是其核心產(chǎn)業(yè)，這意味著中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)黃金時(shí)代來臨，也意味著安全穩(wěn)定的中藥材供應(yīng)的強(qiáng)烈需求。

在山東卓創(chuàng)資訊有限公司上海分公司醫(yī)藥行業(yè)研究員趙鎮(zhèn)看來，市場(chǎng)需求的變化對(duì)中醫(yī)藥的發(fā)展起了一定推動(dòng)作用。社會(huì)人口老齡化及慢病的威脅、“治未病”概念的普及和人們健康理念的提升等，都從健康的角度引起人們對(duì)中醫(yī)藥的重視。

然而，盛幕之下，亦有暗殤。

盡管中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展整體上已呈現(xiàn)向上積極態(tài)勢(shì)，但其背后隱藏市場(chǎng)集中度低的現(xiàn)象仍牽制著產(chǎn)業(yè)發(fā)展�！半m然中藥行業(yè)巨頭不少，但除了門檻高的特殊病種外，常見病治療產(chǎn)品份額排前面的中藥企業(yè)，卻很難在某個(gè)領(lǐng)域真正集中瓜分市場(chǎng)。”廣州某知名中藥企業(yè)市場(chǎng)部人士坦言。

針對(duì)上述現(xiàn)象，政策在鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，亦通過十二五規(guī)劃等政策進(jìn)一步提出對(duì)中醫(yī)藥資源整合的要求，以擴(kuò)大中藥龍頭企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

在此形勢(shì)下，未來重組、兼并將是中藥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

值得注意的是，資本介入將會(huì)持續(xù)帶來巨大影響，加上大企業(yè)、外部游資的強(qiáng)勢(shì)介入，中藥材原料保障供應(yīng)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)�！斑@種業(yè)態(tài)，一方面會(huì)倒逼醫(yī)藥企業(yè)走向生產(chǎn)源頭，以產(chǎn)銷對(duì)接、生產(chǎn)基地方式來保障自身原料供應(yīng)；另一方面，也會(huì)維持中藥材原料價(jià)格相對(duì)高位運(yùn)行，不至于再次陷入‘大上大下’的歷史怪圈�！币幻麡I(yè)內(nèi)人士這樣評(píng)價(jià)道。

同時(shí)，中藥原料的重要性日益凸顯、資本介入行業(yè)的強(qiáng)烈渴求，都將刺激擁有雄厚資本的企業(yè)及早打通中藥全產(chǎn)業(yè)鏈。利用現(xiàn)代電子商務(wù)平臺(tái)、融資平臺(tái)等手段將資源、金融、成品銷售等充分整合、架構(gòu)，最終打造中醫(yī)藥行業(yè)的“航空母艦”。

而資本力量在2013年中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中有著舉足輕重的作用。過去一年，三七、人參、當(dāng)歸等多個(gè)大宗品種價(jià)格居高不下。除了產(chǎn)銷相對(duì)失衡外，更與背后放量的資本支撐有直接因果關(guān)系。

由此可見，資本與資源“聯(lián)姻”已成常態(tài)。在經(jīng)過合理引導(dǎo)、透明規(guī)范后，資源經(jīng)濟(jì)必將成為我國(guó)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，也將成為產(chǎn)業(yè)“大鱷”們爭(zhēng)相拼搶的“富金礦”。

民間苗藥秘方的造富神話

與西藥迥然不同的是，苗藥擁有厚重歷史傳承，素有“千年苗醫(yī)，萬年苗藥”的說法。

貴州自古有云，夜郎無閑草，黔地多靈藥。千百年來，貴州一帶苗族地區(qū)流傳下來了大量民間驗(yàn)方，這是苗藥企業(yè)最核心的資產(chǎn)，許多驗(yàn)方一年甚至可創(chuàng)造數(shù)億元的效益。但企業(yè)由于資金、人才、風(fēng)險(xiǎn)過大等因素所限無法對(duì)流傳于民間的驗(yàn)方充分開發(fā)，這使得很多苗藥驗(yàn)方日久失傳。

理財(cái)周報(bào)記者從貴州省衛(wèi)生廳了解到，上世紀(jì)90年代，作為苗藥發(fā)源地的貴州省，曾組織了一次普查性質(zhì)的苗藥收集調(diào)查工作，此次調(diào)查使得數(shù)百種苗藥秘方被相繼挖掘開發(fā)。

在資本并不發(fā)達(dá)的那個(gè)年代，此次發(fā)掘工作被不少傳統(tǒng)制藥企業(yè)看到了其中蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)，相關(guān)配方成了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)逐的目標(biāo)。包括貴州百靈在內(nèi)的多家目前在A股上市的醫(yī)藥企業(yè)均受益其中，并直接受惠于后來的成功上市。

當(dāng)時(shí)，貴州醫(yī)藥界還流傳過這樣一句話：“除了打砸搶，就數(shù)辦藥廠�！庇凭玫臍v史傳承、豐富的民間資源，使得那一時(shí)期苗藥企業(yè)遍地開花。

目前貴州約有180家苗藥企業(yè)，前二三十家企業(yè)占據(jù)了80%以上的市場(chǎng)份額，呈現(xiàn)出多而散的局面。大多數(shù)中小企業(yè)受困于資金、銷售渠道，雖握有良方、文號(hào)，但卻嚴(yán)重開發(fā)不足。

正是在此背景下，當(dāng)?shù)卣�府期待以行政之手推�?dòng)兼并重組。按照政府規(guī)劃，今后幾年貴州將積極引導(dǎo)企業(yè)重組整合，支持醫(yī)藥企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)范，鼓勵(lì)支持組建貴州苗藥集團(tuán)等二至三家大型制藥企業(yè)集團(tuán)，培育年產(chǎn)值超5億元以上的制藥企業(yè)15家；力爭(zhēng)到2015年，全省民族醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值500億元，投資200億元以上。

記者在調(diào)查中了解到，未來苗藥企業(yè)的繼續(xù)整合將是大勢(shì)所趨，整合最關(guān)鍵的是將這些中小苗藥企業(yè)手中的驗(yàn)方和現(xiàn)有產(chǎn)品充分開發(fā)，一起抱團(tuán)做大做強(qiáng)。

如果貴州當(dāng)?shù)孛缢幤髽I(yè)能打破單兵作戰(zhàn)的格局，形成像藏藥一樣的整體品牌，苗藥的春天真的就不遠(yuǎn)了。

這就需要資本并購的力量。如今，無論是直接并購民間秘方，還是通過中小工廠間接獲得，并購方都要經(jīng)歷傳統(tǒng)苗藥古方如何與現(xiàn)代工業(yè)相結(jié)合的考驗(yàn)。

通過并購獲得苗藥秘方固然是一種捷徑，但卻要兩廂情愿且須漫長(zhǎng)的談判。整合苗藥資源的另一主要方式是直接從民間購買秘方。據(jù)記者了解，貴州民間目前仍然存在著大量未發(fā)現(xiàn)和未開發(fā)的民間秘方。

以上市公司貴州百靈為例，該企業(yè)技術(shù)中心就是專門搜集、研究與評(píng)價(jià)苗藥秘方的機(jī)構(gòu)。每年企業(yè)甚至要組織近百人次到少數(shù)民族地區(qū)進(jìn)行藥方收集、調(diào)研。

這是屬于苗藥行業(yè)與眾不同的財(cái)富機(jī)會(huì)，但實(shí)際操作起來卻并不容易。

“原來在搜集整理的過程中，曾遇到過有非常好的方子，但因動(dòng)輒上百萬的投入而放棄的事情。現(xiàn)在上市融資的資金使這一整合方式成為可能�！辟F州百靈企業(yè)技術(shù)中心夏文認(rèn)為，直接來源于民間的秘方價(jià)格最為便宜，一般在十萬至百萬元不等。但企業(yè)所承受的風(fēng)險(xiǎn)也最大，因?yàn)閺闹匦卵邪l(fā)新藥、臨床，再到市場(chǎng)推廣還需很長(zhǎng)時(shí)間，后續(xù)投入可能是個(gè)無底洞。

此外，夏文表示，民間秘方已做基礎(chǔ)研究、進(jìn)入了臨床試驗(yàn)的藥品價(jià)格昂貴，甚至高達(dá)幾千萬元，但卻風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)一般傾向于選擇后者。

資本介入藏藥實(shí)現(xiàn)彎道超越

同苗藥上世紀(jì)90年代就開展行業(yè)洗牌不同，直到2011年6月《國(guó)家中醫(yī)藥管理局關(guān)于支持西藏自治區(qū)藏醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的意見》正式出臺(tái)，才預(yù)示西藏藏醫(yī)藥服務(wù)體系開始建立健全，并提出開展藏藥資源保護(hù)與利用、藏醫(yī)藥知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)研究、加強(qiáng)藏醫(yī)藥法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等九項(xiàng)發(fā)展藏醫(yī)藥重點(diǎn)任務(wù)。

近年來，作為西藏特色支柱產(chǎn)業(yè)之一的藏醫(yī)藥，已從手工作坊發(fā)展到工業(yè)化生產(chǎn)，藏醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)體系基本形成，這也給行業(yè)并購重組帶來機(jī)會(huì)，引起不少外省藥企關(guān)注。

“年銷售額只有5000萬元，但利潤(rùn)約1500萬元”，一名參與藏藥企業(yè)調(diào)研的沿海藥企高管向記者表示，藏藥企業(yè)目前的盈利能力對(duì)于資本界具有足夠的吸引力�！斑@對(duì)于苦受藥品降價(jià)影響、利潤(rùn)連續(xù)下滑的內(nèi)地企業(yè)來說，不能不說是一個(gè)很好的投資領(lǐng)域。而且，隨著交通物流方式越來越便捷，在西藏投資可獲得政府扶持、稅收優(yōu)惠、當(dāng)?shù)卣猩桃�資方面較多的實(shí)惠，甚至在未來企業(yè)上市時(shí)，西藏企業(yè)也相對(duì)具有更大的優(yōu)越性�！�

“比起內(nèi)地的醫(yī)藥企業(yè)動(dòng)輒幾十億、上百億元的規(guī)模，藏藥廠還比較小。目前各藏藥廠大多是西藏各地藏醫(yī)院下屬的國(guó)有或國(guó)有控股的企業(yè)，一方面為藏醫(yī)院配套生產(chǎn)藏藥制劑供臨床藏醫(yī)使用，同時(shí)也按傳統(tǒng)組方生產(chǎn)一些經(jīng)典藏藥，對(duì)外銷售。由于大家的組方大多來自藏族著名醫(yī)家宇妥。云丹貢布撰寫的藏族醫(yī)藥學(xué)經(jīng)典著作《四部醫(yī)典》，組方重復(fù)情況也比較嚴(yán)重，不容易做大�！蔽鞑夭厮幯芯克�的資深研究人員邊巴次仁介紹，整合藏藥的想法，其實(shí)很早就有人提出。

但當(dāng)下迫在眉睫的卻是對(duì)于藏藥秘方的梳理工作。

據(jù)記者了解，為促進(jìn)傳統(tǒng)藏藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，近年來，西藏自治區(qū)科技廳組織實(shí)施“藏醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)研究”和“藏藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟工程”等重點(diǎn)項(xiàng)目，在藏藥材人工種植、藏藥新劑型新工藝開發(fā)、藏藥材質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化、藏藥共性關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備研發(fā)、傳統(tǒng)藏藥秘方搶救整理等方面取得了新成效。

記者從科技廳相關(guān)人士處了解到，目前初步建立了紅景天、喜馬拉雅紫茉莉等多種瀕危藏藥材種質(zhì)資源庫，編寫11種瀕危藏藥材SOP操作規(guī)程，新擬定49種瀕危藏藥材品種目錄。

值得關(guān)注的是，以奇正藏藥為核心企業(yè)的5家公司共同發(fā)起組建的西藏宇妥藏藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司在拉薩的正式掛牌成立，或標(biāo)志著西藏藏藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的歷史時(shí)期。

在獲得資本注入后，藏藥生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)研發(fā)的投入力度開始明顯加大，通過對(duì)傳統(tǒng)藏藥產(chǎn)品的劑型改造、產(chǎn)品升級(jí)和新藥開發(fā)，形成了十味龍膽花顆粒、補(bǔ)血寶口服液、十味蒂達(dá)膠囊、奇正消痛貼等藏藥主打產(chǎn)品。

但藏藥企業(yè)強(qiáng)勢(shì)整合的背后仍有隱憂。“資本方均是由藏區(qū)外企業(yè)構(gòu)成，對(duì)19家自治區(qū)藏藥企業(yè)直接管理困難�！碧扃髻Y本CEO王惠天向記者表示，雖然藏藥企業(yè)利潤(rùn)誘人，但考慮到跨省管理的難度，公司暫時(shí)不會(huì)考慮藏藥企業(yè)的資本介入。

蒙藥價(jià)值隱現(xiàn)上市頻受阻

其實(shí)，與苗藥、藏藥相比，同樣具有悠久歷史的蒙藥，是最具投資價(jià)值。

內(nèi)蒙藥資源豐富。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)藥用植物近2200種，常用蒙藥材約300多種。藥用植物主要生長(zhǎng)地區(qū)為烏蘭察布大青山與蠻漢山地區(qū)、赤峰與通遼罕山地區(qū)、興安嶺地區(qū)和呼倫貝爾大草原、錫林郭勒大草原和鄂爾多斯與阿拉善地區(qū)，特別是大興安嶺燕北山地，而主要的內(nèi)蒙古大宗藥材主要分布于廣大草原和荒漠地帶。

但正是曾經(jīng)長(zhǎng)期作為僅次于苗藥的傳統(tǒng)中藥第二大藥系的蒙藥，近年來卻面臨被藏藥成功實(shí)現(xiàn)超越的尷尬。

記者在采訪中了解到，作為民族特色醫(yī)藥，蒙醫(yī)藥系統(tǒng)研究缺少現(xiàn)代科技手段的支撐，基礎(chǔ)理論研究相對(duì)滯后，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較為粗淺，嚴(yán)重制約著蒙藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

說到蒙藥與藏藥的懸殊差距，內(nèi)蒙古醫(yī)學(xué)院蒙醫(yī)藥學(xué)院院長(zhǎng)阿古拉向記者感慨不已：“我們一直把蒙醫(yī)藥作為民族特色和社會(huì)醫(yī)療保障事業(yè)予以扶持，卻忽視了蒙藥產(chǎn)業(yè)所蘊(yùn)藏的巨大經(jīng)濟(jì)效益，致使蒙藥長(zhǎng)期處于低層次開發(fā)狀態(tài)，未能形成頗具影響力的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和名牌產(chǎn)品�！�

雖然內(nèi)蒙具有十分豐富的蒙藥資源，但是目前蒙藥材生產(chǎn)和基地建設(shè)的科技含量和管理水平還很低，與國(guó)際市場(chǎng)和蒙藥現(xiàn)代化的要求相差甚遠(yuǎn)。

分析蒙藥過往的失敗，內(nèi)蒙古奧特奇蒙藥股份有限公司總經(jīng)理向公偉向記者指出，“有3個(gè)原因，一是蒙藥的理論體系和中藥有很多不同，由于缺乏學(xué)術(shù)上的宣傳，很多人不理解；二是之前有些小團(tuán)隊(duì)的經(jīng)銷商在一些地方做夸大的宣傳，蒙醫(yī)蒙藥給大家的印象不太好；三是市場(chǎng)上充斥著大量的仿品，很少人真正重視過知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品�！�

但相比藏藥和苗藥，最根本的原因還是蒙藥缺乏真正的龍頭企業(yè)。蒙藥廠主要集中在內(nèi)蒙古，數(shù)量也不算太多。據(jù)記者了解，目前成規(guī)模的只有4家，銷售額加起來不超過2億元，沒有能力把蒙藥推向全國(guó)市場(chǎng)。

這無疑給資本介入提供了想象空間。與苗藥、藏藥上市公司遍地不同，目前資本市場(chǎng)上僅福瑞股份屬于正宗的蒙藥概念股，而行業(yè)龍頭內(nèi)蒙古蒙藥股份有限公司雖然已為上市謀劃近5年，并獲得深創(chuàng)投等知名PE大佬押寶投資，但至今仍未完成上市工作。

各中原因，唯有留下資本謎團(tuán)待解。




編輯：雨忱